SPAC anlaşmaları Nisan ayında ani bir yavaşlamaya geldi.Getty Images aracılığıyla JOHANNES EISELE/AFP Yalnızca özel bir şirketi devralmak ve halka açmak amacıyla kamu pazarında fon toplayan özel amaçlı satın alma şirketleri veya SPAC'ler, COVID-19 salgını sırasında Wall Street'in sevgilisi oldu. 2020'de 248 şirket SPAC'lerle birleşme yoluyla halka açıldı. SPAC Verileri , önceki on yıldaki bu tür anlaşmaların sayısını aşıyor.
Bu çılgınlık 2021'e kadar devam etti. Yalnızca ilk çeyrekte, yaklaşık 300 SPAC birleşmesi dosyalandı. Ancak, ihracı Nisan ayında aniden durma noktasına geldi ve şu ana kadar açıklanan sadece 10 anlaşma, Mart ayına göre yüzde 90 düşüş gösterdi. SPAC Araştırması .
SPAC birleşmelerinin genel piyasa değeri de düştü. CNBC'nin SPAC Anlaşma Sonrası Endeksi Son iki yılda en büyük SPAC'lardan (hedef açıklamış veya birleşmeyi tamamlamış) oluşan , bugüne kadar yüzde 20'den fazla düştü.
Yavaşlama, aşırı ısınan SPAC alanı üzerinde yaklaşan bir düzenleyici baskıya piyasa tepkisinin bir parçası. Geçen hafta, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, SPAC varantlarını özkaynak yerine borç olarak sınıflandıracak muhasebe rehberi yayınladı. Alım opsiyonlarına benzer şekilde varantlar, yatırımcılara gelecekte bir şirketin hisselerini belirli bir fiyattan satın alma hakkı verir. Hisse fiyatları yükselirken, yatırımcılar varantlarını kullanarak hızlı bir şekilde kar edebilirler.
SEC kılavuzu iş operasyonunu etkilemese de, yasa çıkarsa bazı SPAC'lerin geri dönüp varantları doğru bir şekilde hesaba katmak için finansal sonuçlarını yeniden düzenlemeleri gerekecek ve bu da halka arz sürecini yavaşlatabilir. Etki, bir şirketin SPAC birleşmesinin yaşam döngüsünde nerede olduğu ve belirli garanti koşulları gibi bir dizi faktöre bağlı olacaktır.
Varantlar, SPAC anlaşmalarında ortak bir özelliktir. Hukuk firması Baker Botts'ta menkul kıymetler uygulama ortağı ve Güney Bölgesi'nde eski bir federal savcı olan Brendan Quigley, kılavuzu yayınlarken SEC'in bunun sadece bir veya iki belirli şirketten ziyade daha geniş bir sorun olduğuna dair bir endişesi olduğunu söylediğini söyledi. New York Menkul Kıymetler ve Emtia Dolandırıcılık Birimi.
Uyarı, en büyük SPAC yatırımcılarından bazılarını ürpertiyor. SPAC fenomeni kötü bir şekilde sona erecek ve birçok kayıp bırakacak, diyor hedge fon devi Marshall Wace'in kurucu ortağı Paul Marshall Bloomberg'e söyledi Bu hafta. Firma, 21 milyar dolarlık Eureka hedge fonu aracılığıyla SPAC'lerde 1 milyar dolardan fazla riske sahip.
Quigley daha az karamsar. SPAC konsepti gayet iyi. Braganca'a, sorunların ortaya çıktığı yerlerin genellikle yürütme sırasında olduğunu söyledi. SPAC'ın [trend] eskisinden daha da hızlı hale geldiğini hayal etmek zor. Ancak aynı zamanda, bu izin meselesinin tek başına SPAC anlaşmalarını durduracağını düşünmüyorum. Şirketler uygun değerlendirmeler yapacak, yapmaları gerekeni yapacak ve yoluna devam edecek.
