(Fotoğraf: Mike Poresky/Flickr)
Melek yatırımına neredeyse tesadüfen başladım, ki bunu söylemesi garip geliyor. Son derece spekülatif girişimlere yanlışlıkla on binlerce dolar yatıran kim? İyi ben yaptım.
Bir arkadaşım beni para toplayan Clayton Christopher ile tanıştırdı. yeni içki şirketi Deep Eddy için . İlk ürünleri, tatlı bir çay votkası harikaydı ve deneyimli bir girişimciydi, ben de içeri girdim.
Yatırım heyecan verici, ilginç bir süreçti. Sonra şirket havalandı ve tanıdığım herkese o yeni votkaya yatırım yaptığımı ve Austin'deki herkesin içtiğini söylemeliyim. Kazanmak en büyük sarhoş edicidir ve o andan itibaren bağımlısı oldum.
Sağa sola şirketlere yatırım yapmaya başladım. Melek yatırım için büyük bir amigo kız oldum. Ne kadar harika olduğunu yazdım, herkesin yapmasını tavsiye ettim ve bir sürü insanın başlamasına yardım ettim.
Yanılmışım.
Melek yatırımı tamamen bıraktım ve size asla başlamamanızı söylüyorum.
Açık olun: Bir faaliyet olarak melek yatırımı Harika . Doğru insanlar doğru şekilde yaptığında harika şirketler kurulur ve herkes kazanır. Ben değil faaliyetin kendisi üzerindeki konumumu tersine çeviriyorum, sadece DSÖ yapıyor olmalı.
Bu parçanın sonunda, dört şeyi anlayacağınızı umuyorum:
- Neden aktif olarak melek yatırımı durdurdum?
- Neden melek yatırıma asla başlamamalısınız?
- Kimler melek yatırım yapmalı?
- Bunun yerine ne yapmalısınız (ve melek yatırım yapmanız gerekiyorsa nasıl yatırım yapmalısınız)
Meleğim Yatırım Arka Planı 
Tucker Max. (Fotoğraf: Randy Stewart/Flickr)
Bu size melek deneyimim hakkında bir fikir verecektir. Melek yatırımı hakkındaki yazıların yüzde 80'inin, bunu hiç yapmamış deneyimsiz amatörler tarafından yazılmış tamamen saçmalık olduğunu buldum. O ben değilim.
2010'dan 2014'e kadar yaklaşık 80 şirkete 1,2 milyon dolar (kendi paramdan) koydum. Otuz altı doğrudan yatırımdı. Görebilirsin Angellist sayfamdaki doğrudan yatırımlarımdan bazıları . Geri kalanı, benim LP olduğum iki büyük fon aracılığıyla yatırıldı ( ATX Tohum Fonu ve VC'yi geliştirin ) ve tavsiye ettiğim daha küçük bir fon.
Yatırımlarımda oldukça başarılı oldum. vurgulayarak para bankada olana kadar hiçbir geri dönüş gerçek değildir , minimum olarak 1,2 milyonumun 5 katı getiri garantili olduğunu söyleyebilirim. Ve içinde bulunduğum iki fonun iç getiri oranı şu an itibariyle çok iyi olduğundan, önümüzdeki 6-8 yıl içinde 20 kat (veya daha fazla) bir getiri çok fazla oyunda.
Ayrıca melek yatırımımdan ün kazandım. ben yazıldım New York dergi ünlü melek yatırım trendinde bir lider olarak. Bazı yatırımlarım hakkında yazdım , ve yazdım bir dizi gönderi her ikisi de çok dikkat çeken kitle fonlaması hakkında.
Bu gönderiler (ve diğer şeyler) yüzünden yüzlerce şirket benden yatırım yapmamı istedi, kitle fonlaması ve melek yatırımı hakkında konferanslarda konuştum, dergiler için yazmam ve belgeseller için kamera karşısına geçmem istendi ve hatta bir teklif bile aldım. melek yatırımıyla ilgili bir televizyon programında rol aldı (hiç yayınlanmadı). Bende ülkedeki en iyi tüketici ürünleri inkübatörü olan SKU'da bir akıl hocası .
Bu övünmek değil. Melek yatırımcılara göre ben küçük bir balığım. Bunu sadece internette melek yatırımı hakkında yazan çok az kişinin ne olduğunu belirlemek için söylüyorum: Gerçek şirketlere gerçek para yatırma konusunda gerçek deneyime ve kimlik bilgilerine sahibim. .
Melek Yatırımı Neden Durdurdum?
Kişisel olarak melek yatırımı durdurmamın iki nedeni var:
- Yatırım yapacak iyi insan kıtlığı var
- Melek yatırım, zamanımın kötü bir kullanımı
1. Yeterince iyi insan yok
Pek çok insan start-up ve teknoloji dünyasının bir balonun içinde olduğundan bahseder. Bu sadece nesnel olarak doğru değil. Evet, bir sürü para peşinde koşan şirket var ve evet, fiyatları yukarı çekiyor, ancak bir balonun yakınında değiliz. Bunu görmenin pek çok yolu var, ama en önemlisi çok açık: Bu asla bir balon değildir. herkes balon olduğundan bahseder.
Ayrıca şirket fikirlerinin berbat olduğunu ve yeni kurulan şirketlerin büyük sorunları çözmediğini söyleyenler de var. Bu saçmalık. Aslında, oturduğum yerden, dünyayı daha iyi hale getirmek için Amerika'da yapılan en son işlerin çoğu geliyor. itibaren start-up'lar. Bunların hiçbiri, teknolojinin sorunlarından bahseden Gawker yazarlarından gelmiyor, orası kesin.
Bu iki şeyi birleştirin - yeni başlayanlar için çok para peşinde koşan ve büyük fikirler üzerinde çalışan yeni başlayanlar - ve bu gerçekten iyi bir haber olmalı, değil mi? Ne de olsa, TÜM yatırım noktası budur: kaynakları mümkün olan en yüksek kullanıma tahsis etmek.
Yeterli para ve bir sürü iyi fikir varsa, sorun nerede?
Bu insanlar.
Girişimciliğin harika yanı, bir şirket kurmak için doğru kalabalıktan olmanıza gerek olmamasıdır - bunu kimsenin izni olmadan yapabilirsiniz. Ancak, tüm bu harika fikirlerin peşinden koşan çok paranız olduğunda ve bunu, girişimciliğin son birkaç yılda seksi hale geldiği ve belirli bir kitle için bir şey haline geldiği gerçeğiyle birleştirdiğinizde, sonunda elde ettiğiniz şey şu oluyor: hiç işi olmayan şirketler kuran çok sayıda insan bunu yapıyor.
Bunu toplumsal bir yargı ya da iftira atmak için söylemiyorum. Yüz yıl önce bu insanlara şarlatan veya yılan yağı satıcısı diyebilirdik. Ama burada olan bu değil. Çoğu çok samimi ve fikirleri harika. Şirket kurmak gibi bir işleri yok derken demek istediğim şu ki bir başlangıç ortamında fiilen etkin bir şekilde yürütülemezler .
Sonuçta önemli olan tek önlem bu: işi yapabilir misin? Son 18 ayda, muhtemelen birçok farklı alanda yaklaşık 400 şirkete baktım. Yüzde 75'inin sağlam fikirler olduğunu söyleyebilirim ve yüzde 50'den fazlasının potansiyel olarak büyük pazarlarda olduğunu söyleyebilirim. Ancak, bu şirketleri kuran kişilerin yalnızca yüzde 20'sinin işi gerçekten yapma yeteneğine sahip olduğunu tahmin ediyorum.
Bunlar sokaktan rastgele şirketler değil. Büyük kuluçka merkezlerinden Demo Günlerinde gördüğüm takımlardan veya şimdiden büyük başlangıç turları yapan kıyafetlerden veya baskı almış start-up'lardan bahsediyorum. Bunlar onaylanmış start-up'lardır (en azından şu anda tanımlandığı gibi doğrulama).
Yetenekli insanlarda bir anti-baloncuk vardır - bir kara delik ve ben onun olay ufkunun ötesine geçmek üzere değilim.
Ve yetenek derken, doğru özgeçmişe sahip olduklarını kastetmiyorum. Bu ürünü nasıl satacakları hakkında hiçbir fikirleri yok veya hangi işte oldukları hakkında hiçbir fikirleri yok gibi çok daha temel şeyleri kastediyorum. Brad Feld bu parçada mükemmel bir şekilde yakaladı . Her gün onun gibi, deneyimsiz çocuklarla bir işi yürütmenin tüm yönlerinde tamamen kaybolmuş konuşmalar yapıyordum.
Bunun iki ana nedenden dolayı bir sorun haline geldiğini düşünüyorum:
1. Kötü eğitim: Bir başlangıçtan tam şirkete geçmenin iyi anlaşılmış bir teorisi yoktur. Fikirlerin nasıl bulunacağına ve bunların nasıl test edileceğine dair çok şey var (örn. Sade başlangıç ) ve tüm işletme okulu MBA yapısı, bir şirketin pazarda doğrulanmış bir ürünle ölçeğe ulaştığında nasıl yönetileceğini öğretmede harikadır.
Sorun şu ki, gitmek hakkında çok az etkili bilgi var. test edilmiş fikirden ölçeklenebilir şirkete— ne yapmalı ve nasıl yapmalı. Özünde, yaygın eğitim sistemimiz 0'a 1'i oldukça iyi öğretiyor ve örgün eğitimimiz 10'dan 1000'e çok iyi öğretiyor, ancak 1'den 10'a neredeyse hiçbir şey yok (ki bu diğer ikisinden ÇOK farklıdır).
NOT: First Round Capital, şaşırtıcı ve bilgilendirici içerik oluşturduğunu gördüğüm birkaç yerden biri bu özel ihtiyaç alanında. 
(Fotoğraf: Paul Inkles/Flickr)
2. Genç = aptal: Kurucuların çoğu genç ve genç insanlar deneyimsiz, bu birçok nedenden dolayı harika olabilir (enerji, coşku, esneklik, varsayım yok), ancak bu onları girişimcilik konusunda neredeyse otomatik olarak aptallaştırıyor.
ben ... idim istisnai olarak Ben gençken aptaldım, bu yüzden burada deneyimlerime dayanarak konuşuyorum, ancak geri dönecek bir deneyimsel çerçeve olmadan, bir şirket kurduğunuzda ortaya çıkan yüzlerce sorunun çoğunu anlamanın ve çözmenin hiçbir yolu yok. Ne kadar gençsen, ne kadar az tecrüben olursa, bu iş o kadar zor olur.
Bu, gençlerin girişimcilikte başarılı olamayacakları anlamına gelmez. Evet, elbette bazı gençler şirket kurabilir ve yapabilir ve harika CEO'lar olabilir. Lütfen, çürütücü olarak Mark Zuckerberg ve Evan Speigel'i göstermeyin; onlar tanım gereği kuralı kanıtlayan istisnalardır. Her biri için, gençliğin tüm standart hatalarını yaparak daha önce sıcak şirketlerini torpido eden 50 kurucu var. Tanıdığınız herhangi bir VC'den size bu savaş hikayelerini anlatmasını isteyin. İyiden çok kötülüğe sahipler.
Bu oyunu kendi yatırımlarımda ilk elden gördüm. Özellikle, kurucuları inatçı, kibirli yüzlerine yumruk atmaktan aktif olarak kaçınmam gereken, her ikisi de büyük isim VC fonlarından büyük kazançlar elde eden iki portföy şirketi düşünebilirim.
Verdikleri hemen hemen her karar yanlış ve en kötü yanı, kendilerini yanlış karara nasıl ikna ettiklerini tam olarak görebiliyorum ve bu mantığın tam olarak nerede yanlış olduğunu, ne olacağını ve gidilecek doğru yolu belirtmek için özen gösteriyorum. .
Beni (veya diğer yatırımcılarını) dinliyorlar mı? Hayır. Bu iki kurucu Mark Zuckerberg'in Twitter hakkında söylediklerini yaptı, Altın madenine bir palyaço araba sürdüler. Onlar genç, kibirli ve deneyimsizler ve küçük başarıları hemen başlarına geldi ve bu yüzden her şeyi bildiklerini sanıyorlar. Harika şirketlere dönüşmesi gereken iki harika fikrin genç kurucularının deneyimsizliği ve kibiriyle yok edildiğini izliyorum ve bu beni deli ediyor.
Yan not: İkisi de genç erkeklerdir ve genç erkekler buna özellikle duyarlıdır. Genç kadın CEO'lara ve daha yaşlı CEO'lara (cinsiyet) yatırım yapmayı seviyorum çok genç erkeklerden daha fazla. Tecrübelerime göre insanları dinlerler, her şeyi bildiklerini varsaymazlar ve ego güdümlü dürtülere değil, iyi ilkelere dayalı akıllı kararlar verirler.
Araştırmalar bu tercihin hikmetini ortaya koyuyor: her ikisi de kadınlar daha iyisini yapar ve deneyimli insanlar daha iyisini yapar genç erkeklerden daha yeni şirketlerde ve dünyadaki en iyi VC de aynı fikirde:
Bu da beni asıl amacıma geri getiriyor: çok iyi fikirlerin peşinde koşan çok para var, ama etkili bir şekilde yürütebilen çok az kurucu .
Peki bu neden önemli? Bu neden melek yatırımı durdurmama neden oluyor?
Çünkü önümüzdeki 2000 ve 2008 kaçınılmazdır. Ve olmayacak Şirin ol .
Bu gelgit geri geldiğinde, bu şirketlerin çoğu boğulacak. Fikirleri veya işleri kötü olduğu için değil, kurucuların bir şirketi nasıl yönetecekleri hakkında hiçbir fikirleri yok, ve Ben Horowitz'in dediği gibi, stres zamanlarında gerçek CEO'ların kim olduğunu görüyorsunuz, bolluk değil.
Yetenekli insanlarda bir anti-baloncuk vardır - bir kara delik ve ben onun olay ufkunun ötesine geçmek üzere değilim.
2. Melek yatırım, zamanımı kötü kullanmaktır (diğer şeylere kıyasla)
Melek yatırım bu sıradan, kolay ve eğlenceli bir aktivite gibi görünse de, bu konuda hiçbir hata yapmayın, gömleğinizi kaybetmemek istiyorsanız, çok Üzerinde zamanın var: anlaşmalar bulmak, ilgilendiğiniz şirketleri incelemek ve bir kez yatırım yaptıktan sonra, başarılı olmaları için onlarla cehennem gibi çalışmak.
Sadece bir örnek: Özel bir köpek oyuncak şirketine yatırım yaptım, gurur ısırıkları ve muhtemelen iki yıl boyunca köpek oyuncakları alanı, köpek perakende alanı ve Çin imalat ve lojistiğinin karmaşıklıkları hakkında bilgi edinmek için en az 500 saat harcadı (böylece onlara daha iyi tavsiyede bulunabilirim). Bahsetmemek gerekirse, ortaya çıkan yüzlerce sorunun üstesinden gelmelerine yardımcı olan ekiple birlikte geçirdiğim 500+ saat daha. (Evet, bunlar genç adamlar ve evet, deneyimsiz ve aptallar, ancak fark şu ki, dinliyorlar ve doğrudan talimat alıyorlar ve hızla daha iyi hale geldiler ve şirketleri ne kadar çok şey olduğu için harika gidiyorlar. kişisel olarak büyümüş ve öğrenilmiştir.)
Bu neredeyse tam zamanlı bir iş ve sadece bir şirket.
Melek yatırımda kazandım. Zar zor ve muhtemelen sahip olmadığınız bir sürü avantajla yaptım. Ve ben bile çıkıyorum çünkü başarımın çoğunun şans olduğunu biliyorum.
Bunu, melek yatırım yaptığım tüm şirketlerde yapabilir miyim - zamanımı kurucuların gelişmesine yardımcı olmak için harcayabilir miyim? Evet. Ve eğer kurucularımı gerçekten iyi incelersem ve onlarla gerçekten vakit geçirirsem, bu benim tecrübeli kuruculara yatırım yapma sorunumu çözmez mi?
Evet, öyle olurdu, bu çok iyi bir gözlem - beni bu konuda çağırmada haklısın. Aslında, iyi bir meleğin yapması gereken budur .
Ama bu yüzden melek yatırımın fişini çekmek zorunda kaldım; bunda gerçekten iyi olmak ciddi zaman alırdı ve ben zamanımı böyle harcamak istemiyordum. Bu, çoğu insanın görmezden geldiği, servet oluşturmanın (ve yaşam tarzı tasarımının) büyük ilkelerinden biridir:
Zamanınızın çoğunu zamanınızın en değerli kullanımı için harcamalı ve diğer her şeyi devretmeli veya dış kaynak kullanmalısınız.
Yukarıda, şirketler için pek çok harika fikir olduğunu ve bunları uygulayabilecek çok az insanın olduğunu söylediğimi hatırlıyor musunuz? Pekala, ben yürütebilen, bir şirketi 1'den 10'a (en azından bazı fikirler için) alabilen insanlardan biriyim, bu yüzden zamanımı hangisinin daha iyi kullanacağına karar vermem gerekiyordu: Melek yatırım mı, yoksa bu harika fikirlerden birini şirket haline getirmek mi?
Bu benim için boş bir soru değildi. Aslında bu kararı hızlı ve stres altında vermek zorunda kaldım.
2014 yılında kucağıma yeni bir iş düştü . Tamamen tesadüfen, kitap yazmayı ve yayınlamayı bir hizmete dönüştürmenin bir yolunu buldum ve profesyonellerin bilgi ve bilgeliklerini harika bir kitaba dönüştürmek için gerçekten etkili bir yol buldum (sadece 12 saat içinde). Şirket biz hazır olmadan havalandı... pazarlama bile yapmadan iki ayda 200 bin gelir elde ettik -ve kendimi yatırım yaptığım şirketlerle toplantıları iptal etmek, gece geç saatlere kadar çalışmak ve ailemin acı çektiğini gördüm (iş müdahalelerini engellemeye çalıştığım zaman).
Zamanımı nerede geçireceğim konusunda ciddi kararlar vermem gerekiyordu çünkü iki dünyaya da yetecek vaktim yoktu.
İki şey yaptım:
- Her yolun beklenen değerini, yani ne kadar para kazanabileceğimi hesapladım.
- Finansal olmayan açılardan benim için hangi yolun daha önemli olduğunu düşündüm.
Beklenen değeri derinlemesine açıklamayacağım ( Wikipedia iyi açıklıyor ), ama aslında bu, çeşitli kararlara gerçek bir dolar tutarı atamanın bir yolu, yani, her bir yolda ne kadar kazanabilirim? Bazı temel hesaplamalar, başlangıç için beklenen değerin (çok fazla olmasa da) daha yüksek olduğunu gösterdi.
Ama belirleyici faktör bu değildi. Sadece paraya dayalı kararlar vermek zorunda kalmamak için fazlasıyla yeterli param var. Benim için karar verme faktörü kendime şunu sormaktı:
Bunu neden yapıyorum? Benim için gerçekten önemli olan nedir?
Benim için her zaman önemli olan, dünya için yeni ve olumlu bir şey yaratan, keyif aldığım bir şey üzerinde çalışmaktır. yaratıp yaratmadığını eğlenceli kitaplar veya yeni bir yayıncılık hizmeti veya bir kitap yazmanın yeni yolu , arzu etmek hiçbir şeyi gerçek bir sorunu çözecek ve gerçek değer yaratacak şekilde bir şeye dönüştürmek beni her zaman motive etmiştir.
Melek yatırımcı olarak yaptığınız şey bu değil. yaptığın şey diğer insanlara yardım hiçbir şeyi bir şeye dönüştürme.
Her iki yol da geçerli ama ikincisi kişisel olarak benim için çok büyük bir motivasyon değil. Yorgun olduğum ve gelecek neslin geleceğin araçlarını inşa etmesine yardımcı olmak için zenginliğimi ve bilgeliğimi kullanmak istediğim günün geleceğinden eminim. Ama hala gencim ve önümde hâlâ en verimli iş yıllarım var. Zor ve ilginç problemler üzerinde çalışarak harcamayacaksam, o zaman ne yapıyorum? Paramı ne için yatırıyorum? Zor sorunları çözecek kadar yeteneğin olmamasından şikayet ederken, başkalarının emeğiyle zengin olmak mı? Bu ciddi bir ikiyüzlülük olurdu.
Bunun da ötesinde, melek yatırım yaparken kendimle ilgili bazı rahatsız edici şeyleri içselleştirdim. 
(Fotoğraf: Disney, ABC Televizyon Grubu/Flickr)
Bunun bir nedeni var Köpekbalığı tankı TV'deki en yüksek puan alan programdır; insanlar, bir başkasının sizden bir şey istemesine karar vermenin dolaylı heyecanını severler. Lordlarına dilekçe veren ortaçağ serflerinin modern bir versiyonu gibi. Bu zorlayıcı bir manzara, ama şunu söylememe izin verin, sizden yalvardıkları zaman daha da zorlayıcı oluyor.
Çok az insan melek yatırım hakkında bunu kabul etmeye isteklidir, ancak bu açıkça doğru, bu yüzden söyleyeceğim:
Melek yatırımcılığın belki de en büyük heyecanı, insanların sizi pohpohlaması ve kaynaklarınız için size yalvarmasıdır ve bu sizi güçlü ve saygın hissettirir.
Bunun melek yatırımı olmadığını söyleyen herkes yalan söylüyor. Beni içine çekti (en azından başlangıçta). Dışarıda gördüğüm amatör meleklerin çoğunun motivasyonunun da bu olduğunu söyleyebilirim. Nasıl hissettirdiğini seviyorlar.
Ama mesele şu ki, bu ucuz bir heyecan. gerçekten değilsin yapıyor önemli iş- önemli işi yapan yatırımcı değil girişimcidir .
Bu sahte bir önem duygusu ve başta sarhoş edici gelse de, bunun gerçekten ne kadar boş ve tatmin edici olmadığını hemen anladım. istedim aslında yapmak önemli bir iş, sadece bir başkasının iş yapması konusunda iyi hissetmek değil.
Bu hepimizin kendimize sorması gereken temel bir soru: Arenada olmak istiyor musun yoksa iyi misin? kenarda mı?
İkisi de geçerli, ama şahsen ben arenada olmalıyım, rekabet etmeliyim, kendimi tehlikeye atmalıyım. sadece izleyemem
Bunu anladığımda, melek yatırımı durdurma kararı oldukça açıktı. Bu çok önemli bir ders ve çok az insan anlıyor, bu yüzden henüz anlamadıysanız lütfen şunu anlayın:
Değiştiremeyeceğin tek şey zamandır. Nasıl harcayacağınıza karar vermek, hayatınızdaki en önemli karardır.
Neden Melek Yatırımcılığa Başlamamalısınız?
Melek yatırımı durdurmamın kişisel nedenleri bunlar. Sizin için geçerli olabilir veya olmayabilir. Ama yapmasalar bile, yine de yapmalısın değil melek yatırım. İşte nedeni:
- Melek yatırımın ekonomisi, seçilmiş birkaç kişi dışında herkese karşı çalışır
- Melek yatırımın yapısı, seçilmiş birkaç kişi dışında herkese karşı çalışır
1. Melek yatırımın ekonomisi, seçilmiş birkaç kişi dışında herkese karşı çalışır
Bu alıntıyı anlamadıysanız, bir start-up'a asla para yatırma , eğer para değilse, ateşe vermek ve pencereden dışarı atmak iyi bir şey çünkü yaptığınız şey bu.
Peter Thiel'in verdiği burada güç yasalarının uzun bir açıklaması , ama Sam Altman açıklar hızlı bir şekilde:
Herkes melek yatırımında güç yasasını anladığını iddia ediyor, ancak çok az insan bunu uyguluyor. Bunun 3x ve 300x (veya 3000x) dönüş arasındaki farkı kavramsallaştırmanın zor olmasından kaynaklandığını düşünüyorum.
yaygın En iyi melek yatırımınızdan diğerlerinin toplamından daha fazla para kazanın. Bunun sonucu şudur asıl risk, bu olağanüstü yatırımı kaçırmak.
Bunun ne anlama geldiğini açıklamaya devam ediyor:
Değerleme konusunda iyi anlaşmalar yapmaya çalışmayın ve bu 20-30 milyon dolarlık çıkışları umut etmeyin çünkü çok fazla şey ters gidiyor… ve gerçekten başarılı melek yatırımcılar olan insanlara bakarsanız, onlar kuruculara bahse girenlerdir. ve büyük olabileceğine inandıkları fikirler ve çoğu zaman neşeyle paralarını kaybederler.
Bu çok özel iki şey anlamına gelir. Gerçekten başarılı bir melek yatırımcı olmanın tek yolu:
- Bir sürü start-up'a yatırım yapın, çoğu başarısızlığı izleyerek sakin olun ve,
- Hem ilk yatırımları yapmak hem de yuvarlak finansmanı ciddi şekilde takip etmek için yeterli paraya sahip olun (en azından orantılı, çünkü tüm portföyünüzü oluşturan bir şirkete üçe katlamak, paranızın neredeyse tamamını nasıl kazandığınızdır)
Bunu anladığınızı düşünebilirsiniz, ancak muhtemelen anlamıyorsunuzdur. Paul Graham daha fazlasını açıklar :
Start-up'larda, büyük kazananlar, çeşitlilik konusundaki beklentilerimizi ihlal eden bir dereceye kadar büyüktür. Bu beklentilerin doğuştan mı yoksa öğrenilmiş mi olduğunu bilmiyorum, ancak nedeni ne olursa olsun, yeni başlayanlar için yatırımda bulunan 1000x'lik sonuçlara hazırlıklı değiliz.
YC bunu iyi anladığı için, tüm programlarını yapılandırdılar bu şirketleri aramak ve açıkça şirketlere dayalı olarak seçmek için değil kimin düşük düzeyde başarılı olma olasılığının yüksek olduğu, ancak kimin atış mega kazananlardan biri olmak. Bu, ev sahibi galibiyet oranlarını artırabilmek için kazanma oranlarını düşürdükleri anlamına gelir.
Tamam, tamam, diyelim ki güç yasalarını gerçekten iyi anlıyorsunuz ve bir ton paranız var, bu nedenle, Uber benzeri devasa bir eve dönüş yaptığınızdan emin olmak için 100 şirkete beş rakam koymaya istekli ve yeteneklisiniz.
Tebrikler, bu... oyuna girmek için sadece masa bahisleri . Hala önemli bir sorununuz var.
2. Melek yatırımın yapısı, seçilmiş birkaç kişi dışında herkese karşı çalışır
Diğer sorun şu ki, en iyi , her yıl bu büyük evden çalışan şirketlerden sadece birkaçı kuruldu. Her yıl kurulan binlerce start-up arasından hangisinin kazanan olacağını tahmin edebileceğinizi mi düşünüyorsunuz?
Birçok insan yapabileceğini düşünüyor. Hemen hepsi yanlış.
Ama işte en karışık kısım: Kazananları bir dereceye kadar güvenilir bir şekilde seçebilseniz bile, muhtemelen yine de kaybedeceksiniz.
Neden? Çünkü muhtemelen kazananlara giremezsiniz .
Bunun nedeni, en iyi şirketlerin (en azından Silikon Vadisi'ndeki) erken tespit edilmeye meyilli olmaları ve sonuç olarak, onlara para yatırmaya çalışan çok sayıda insanın olmasıdır. Ve hatta para koyabilmek için bir giriş yolunun olması gerekir, bu da bir anlama gelir:
Çok erken aşamadaki şirketlere girmek neredeyse her zaman doğru sosyal bağlantıları gerektirir.
Bu konuda çok açık konuşayım: Yaptığım tüm harika fırsatlar sosyal ağım yüzündendi. Bu kadar. Başka sebep yok.
Bu (temelde) hemen hemen tüm diğer melek yatırımcıları için geçerlidir. Ağınız sayesinde kazanırsınız.
Bu, yalnızca belirli bir kişinin gerçekten başarılı bir melek yatırımı olabileceği anlamına gelir. Melek yatırımda sürekli kazanan ve büyük kazanan insan türlerine ilişkin bazı örnekler:
paige craig
Chris Sacca
Elizabeth Kraus
kevin colleran
Şervin Pişevar
Gary Vaynerchuk
Scott ve Camgöbeği Bannister
Onları diğerlerinden ayıran nedir?
- Yatırım yaptıkları şirketler için çok çalışan harika insanlar olarak on yıl (veya daha fazla) boyunca sağlam bir itibara sahiptirler.
- Diğer insanlar için bir sürü şey yaparak (ya da teknoloji şirketlerinin eski kurucuları ya da çalışanları oldukları için ya da her ikisi olduğu için) ilgili başlangıç alanlarında derin ve canlı ağlara sahipler.
- Seçimlerini ikiye ve üçe katlayacak paraları var ve ödemeleri için on yıl bekleyecekler.
- Ve benim dışarıda bıraktığım bir anahtarları var: VC'ler tarafından ezilmeyecek ve kelimenin tam anlamıyla bir yatırımdan dışlanmayacak sosyal güce sahipler. Oh, üzgünüm, büyük melekler bile bunun için endişelenmeli .
Sende var mı o şeyler Çünkü rekabet ettiğiniz insanlar yapar.
Cidden, bu yazıyı hemen okuyun Chris Sacca şirketleri için ne yapıyor . Ya da hepsini okuyun Paige Craig'in yaptığı şeyler sırf Airbnb'nin yaptığı ilk zammı almak için. Paige bunu düzinelerce şirket için yapıyor, bu yüzden Paige o kadar aranan bir melek ki en iyi şirketler ona gidiyor. (Tam Açıklama: Paige'i iyi tanırım. Bana o kadar çok yardım etti ki onun hakkında bir aşk mektubu yazabilirim.)
Muhtemelen bu insanların melek olarak yaptıklarını yapmaya yaklaşamazsınız. Rekabet edebiliyorsan, belki haklısındır. Ama fark et Sizinle aynı şeyleri okuyan binlerce insan var ve şu anda bu konuda dersler alıyorlar. .
Yalnız değilsiniz ve çok geridesiniz ve rekabet etmek için gerekli becerileri ve ağları oluşturmak giderek zorlaşıyor ve giderek daha fazla para daha az yetenekli girişimciyi kovalıyor.
Aslında herhangi bir yerde balon varsa bence melek yatırımcı sayısındadır.
AirBnb CEO'sunun birkaç ay önce hazırladığı blog gönderisini görmüşsünüzdür, aldığı yedi ret e-postasını gösteriyor ilk yatırımını artırıyor. Bunu, birkaç kişi tarafından yönlendirildim, bu şirketin bir hit olduğunu bilirdim, melek yatırım yapmalıyım. Belki bu yüzden.
Ancak burada göremediğiniz şey şu: Bu e-posta, hepsi zaten yerleşik melekler/VC'ler olan yalnızca bir avuç insana gönderildi. Geniş gitmiyordu. En iyi şirketler bunu asla yapmaz. Brian Chesky'nin yapacağı türden bir insan olduğunuzu kanıtlamadığınız sürece. o e-postayı göndermeyi düşün , muhtemelen melek yatırımcı olmamalısın.
Bu yüzden size melek yatırım yapmamanızı söylüyorum. Liam Neeson gibi çok özel bir kişi dışında Alınmış , çok özel becerilere sahip ve bunu tam zamanlı odak noktaları haline getiriyor ve her şeyi yapıyor, Melek yatırımın tüm yapısı ve ekonomisi, başarılı olmanızın aleyhine çalışır.
Angel Invest Yapmanız Gerekiyorsa, Nasıl Doğru Yaparsınız?
Yeni kurulan şirketlere yatırım yapmanın en iyi yolu, bunu yapabilen biri tarafından yönetilen bir VC fonunda Sınırlı Ortak olmaktır. Yüzde 2'lik bir ücret ve yüzde 20'lik bir ücret ödüyorsunuz ve bunun için tüm bu becerileri ve bağlantıları satın alıyorsunuz. Şu anda özel olarak yaptığım şey bu (ve muhtemelen getirilerimin büyük çoğunluğu, yatırım yaptığım fonlardan gelecek).
Ama bu da gerçekten tehlikeli. Neden? Çünkü çoğu VC fonu para kaybetmek .
Kiminle yatırım yapacağınızı bilmelisiniz ve ardından doğru fonu seçtiğinizi ummalısınız. Ve bunu yapmak için, onlara girmek için bağlantılara sahip olmalısınız çünkü en iyi fonlar onların LP'lerini seçebilir… ve şimdi az önce bahsettiğimiz aynı ağ oluşturma sorununa geri döndünüz.
Yeni kurulan şirketlere yatırım yapmanın ve en azından bu sorunların çoğundan kaçınmanın başka bir yolu var mı?
Şu anda, ortalama bir kişinin üst düzey melek anlaşmalarına güvenilir ve (nispeten) güvenli erişim sağlaması için yalnızca bir etkili yöntem görebiliyorum:
Melek Listesi Sendikalarını Kullan
Bunlar, kısa bir süre için bağlantısız yatırımcının ciddi anlaşmalar yapmasının en güvenli ve en itibarlı yoludur. Angellist burada oldukça şaşırtıcı bir şey yapıyor ve olması gereken basını almıyor. Bu, yeni başlayan yatırım dünyasını daha iyi hale getirmek için gerçek bir potansiyele sahiptir.
Yukarıda bağladığım meleklerin çoğunun bir sendikası var ve burada daha fazla listelenir (Tim Ferriss ve Naval Ravikant, içinde yer alacak diğer iki iyi sendikadır). Hayır, onların sendikasına katılırsanız hiçbir şey almıyorum ve evet, benim de bir sendikam var ve onu hiç kullanmadığım için bağlamadım ve katılmanızı da tavsiye etmiyorum.
Portföyünüzün bir kısmını melek yatırımlara ayırmak istiyorsanız, bu muhtemelen en iyi seçeneğinizdir. Ama ben yapardım Bu konuda kapsamlı bir şekilde okuyun yapmadan önce. riskler gerçektir .
Peki ya Hisse Senedi Kitle Fonlaması?
Eskiden öz sermaye kitle fonlamasının harika olacağını düşünürdüm. Ben büyük bir amigo kızdım. Ve hala düşünüyorum ki... bir gün olacak.
Ama şu anda, çoğunlukla kötü bir anlaşma ve Çoğu insanın öz sermaye kitle fonlamasından kaçınmasını tavsiye ederim.
Bunun doğru olmasının birçok nedeni var; Yeterli bir likidite tercihi üzerinde anlaşmaya varamayan bir platform yüzünden harika bir çıkış olması gereken şeyden nasıl mahvolduğumun hikayesini anlatabilirim.
Ama bence bu tweet fırtınası ( ve hikaye ) tarafından yazılan Jason Calacanis, öz sermaye kitle fonlamasının şu anda çok sorunlu olmasının en iyi özeti olabilir:
Anlattığı şey basit bir pompala ve boşalt planı ve yakın gelecekte çok sayıda insanın öz sermaye kitle fonlaması yoluyla dolandırıldığını ve dolandırıldığını göreceksiniz.
Acı gerçek şu ki, insanlar zaten öz sermaye kitle fonlamasında sağa sola savrulmak ve onlar bunun farkında bile değiller ve siz bunu duymuyorsunuz çünkü Hiçbiri size gerçeği söylemek için ilgi.
Neden?
Çünkü öz sermaye kitle fonlaması platformlarını kullanan küçük yatırımcılar dışında herkes para kazanıyor.
Şahsen, kaçınırdım herşey şu an için öz sermaye kitle fonlaması. Bırakın diğer insanlar risk alsın, kaybetsinler, sinirlensinler ve sonunda sistemde dengeyi bulacağız.
Öz sermaye kitle fonlaması bir gün harika olacak ve buna kesinlikle değecek, ancak bugün değil.
Sonuç: Zenginlik Yaratmak İçin Melek Yatırım Yapmayın, Bunun Yerine Şirketler Kurun
Melek yatırımda kazandım. Zar zor ve muhtemelen sahip olmadığınız bir sürü avantajla yaptım. Ve ben bile çıkıyorum çünkü başarımın çoğunun şans olduğunu biliyorum.
Start-up'lara yatırım yapmanız gerekiyorsa, Angellist sendikalarını kullanın.
Gerçekten bir melek olmak istediğini düşünüyorsan, bunu tam zamanlı ve yüzde 100 yap, yoksa kendini kaybetmeye hazırlarsın.
Çoğu insan için, zamanınızı ve paranızı öğrenme becerilerinizi harcamak ve şirketi kendiniz kurmak (veya daha da iyisi, harika bir şirket aşamasına erken katılmak ve yolculuklarında onlara yardımcı olmak) daha iyidir, bu daha güvenlidir ve yine de bir ton para kazanabilirsiniz. ).
Çoğu insan için en iyi fırsatlar yatırım yapmak değil, yaratmaktır. Kevin Kelly, gelecek olan inanılmaz değişikliklerin henüz başında olduğumuzu söylediğinde en iyisini söyledi ve en iyi fikirlerin çoğunun hala orada olduğunu .
Birini bul ve gerçeğe dönüştür, benim gibi .
Tucker Max, Book In A Box'ın CEO'su ve New York Times'ın En Çok Satan Yazarlarından biri.
